A diferencia de las acciones ordinarias, estas acciones tienen derecho a un dividendo preferencial y no tienen derecho a voto, por esta condición su valoración recae en su mayoría en el dividendo. Las acciones preferenciales se valoran como una perpetuidad.
CÁLCULO
V = Do / r
Do
= Dividendo de la acción preferencial.
r = Retorno esperado por el inversionista.
Revisemos un sencillo ejemplo: Una acción preferencial paga un dividendo de 3% sobre su valor par que es 5.000 pesos. La tasa requerida por el inversionista es de 5.25%. El valor de la acción es:
Valor = 150 / 5.25%
Valor = 2.857
Si
la cotización de la acción está por encima del 2.857 se considera cara, el
inversionista obtendrá un retorno inferior al requerido.
Cotizando a 2.857, el inversionista la adquirirá y obtendrá anual mente un
retorno de 5.25%.
Una cotización inferior a 2.857 la acción estaría subvalorada y el
inversionista obtendrá un retorno superior a su requerido de 5.25%.
