Luego de registrar una caída de 10% en abril (Fuente gráfico xm.com.co), el crecimiento mensual de la demanda de energía en octubre mostró una variación positiva; por primera vez desde la pandemia este indicador supera los registros del año pasado. Te explicaremos lo que el comportamiento de la demanda de energía significa para las proyecciones económicas de fin de año y las señales que nos da sobre la recuperación.
Antes de empezar, es importante recordar que la tasa de crecimiento de la demanda de energía tiene una alta correlación con el crecimiento económico, por lo que permite aproximar que tan sólida ha sido la recuperación tras eliminarse las cuarentenas estrictas. Con base en lo anterior, los primeros 16 días de octubre confirman que la recuperación está tomando fuerza y que si bien, se mantiene por debajo de los crecimientos del año pasado, la senda de recuperación es constante con mayores probabilidades de que la economía continúe mejorando en próximos meses.
Sin embargo, se debe anotar que el ritmo de la recuperación se mantiene lento y continúa apoyado en las bajas tasa de interés y aumento de las colocaciones de crédito. Estas son medidas útiles y necesarias en el corto plazo, sin embargo, en el mediano y largo plazo se necesita un motor de crecimiento más allá de la deuda para que la economía tenga un mejor panorama en el 2021. Es probable que sin una recuperación del precio del petróleo o mayor inversión extranjera directa la actividad económica se mantenga por debajo del potencial de la economía y este impulso de las tasas bajas se desvanezca a mediados del 2021.
Es importante que los inversionistas sigan monitoreando el desempeño de la demanda de energía, el ingreso de dólares por inversión y el precio del petróleo en los próximos meses. Lo anterior porque diciembre será clave para dinamizar los negocios y así las empresas y personas puedan cumplir con sus obligaciones de crédito en el próximo año. Crecimientos de más del 2% en la demanda de energía estarían mostrando que efectivamente la economía va por buen camino y una segunda recesión sería menos probable.
Por ahora, mantengamos el optimismo de que la lenta recuperación será suficiente para mantener a flote a la economía mientras que evaluamos en los reportes empresariales del tercer trimestre la forma en que las empresas se han adaptado a esta nueva realidad y si efectivamente el petróleo regresa a los USD60 por barril.
